Các công ty thường sử dụng các thước đo khác nhau để đánh giá lợi nhuận tài chính của khoản đầu tư. Các chỉ số được sử dụng phổ biến nhất hiện nay bao gồm: lợi tức đầu tư (ROI), giá trị hiện tại ròng (NPV), tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR), thời gian hoàn vốn và giá trị rủi ro (VAR). Việc tính toán các số liệu này đòi hỏi phải có sự hiểu biết hoặc đánh giá đúng về chi phí và lợi ích của khoản đầu tư.
ROI (Lợi tức đầu tư hay Tỷ lệ hoàn vốn)
Nguồn: Unplash.com
ROI là thước đo hiệu quả các hoạt động R&D, thường được sử dụng để đo lường giá trị của một khoản đầu tư so với chi phí của nó. ROI được tính bằng cách chia lợi nhuận ròng từ một sản phẩm hoặc dịch vụ mới cho tổng chi phí và thường được biểu thị dưới dạng tỷ lệ phần trăm hoặc tỷ lệ.
• Ưu điểm: ROI là một số liệu đơn giản được sử dụng để so sánh nhiều khoản đầu tư gồm các chi phí khác nhau. Nó cung cấp một ước tính nhanh chóng về việc một khoản đầu tư sẽ tạo ra lợi nhuận hay thua lỗ và có thể được điều chỉnh để tính đến giá trị thời gian của tiền.
• Nhược điểm: ROI không chỉ ra mức độ hay tác động tài chính ròng của khoản đầu tư, nó chỉ cho biết tỷ lệ lợi ích so với chi phí. ROI không phù hợp để so sánh các khoản đầu tư trong các khoảng thời gian khác nhau hoặc để đánh giá các khoản đầu tư có chi phí và lợi ích thay đổi theo thời gian.
NPV (Giá trị hiện tại ròng)
NPV đo lường giá trị ròng của dòng tiền trong tương lai của một khoản đầu tư được chiết khấu cho hiện tại. Nó được tính bằng cách tìm kiếm sự khác biệt giữa giá trị hiện tại của lợi ích của khoản đầu tư và giá trị hiện tại của chi phí đầu tư và thường được biểu thị bằng tiền tệ.
• Ưu điểm: NPV cho biết ‘một khoản đầu tư sẽ tạo ra lợi nhuận hay thua lỗ’. Việc này cho biết giá trị thời gian của tiền và phản ánh tác động tài chính ròng của khoản đầu tư.
• Nhược điểm: NPV yêu cầu các giả định về tỷ lệ chiết khấu, vốn dĩ mang tính chủ quan vì bất kỳ tỷ lệ nào được sử dụng để chiết khấu dòng tiền đều phải ước tính rủi ro của khoản đầu tư và do đó, có thể dễ dàng vượt quá hoặc thấp hơn so với dự tính.
Nguồn: educba.com
IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ)
IRR tính toán tỷ lệ chiết khấu tạo ra NPV từ dòng tiền của dự án bằng không. Một dự án sau đó được chọn nếu IRR của nó vượt quá chi phí vốn cơ hội. Giống như NPV, IRR được tính cho các dự án hoạt động độc lập.
• Ưu điểm: IRR có thể được sử dụng để đánh giá khoản đầu tư dựa trên tỷ lệ rào cản nội bộ. Khi được sử dụng cùng với NPV, IRR có giá trị trong việc đánh giá độ nhạy cảm của NPV của dự án đối với các sai sót trong chi phí ước tính vốn.
• Nhược điểm: IRR không chỉ ra mức độ lớn hoặc tác động tài chính ròng của khoản đầu tư. Nó không lý tưởng để so sánh các khoản đầu tư trong các khoảng thời gian khác nhau. IRR có thể tạo ra kết quả sai lệch – và thường bị thổi phồng – khi dòng tiền tạm thời không bình thường (ví dụ: chi phí bị trì hoãn và dòng tiền dương đứng trước dòng tiền âm). Ngoài ra, phân tích IRR tạo ra nhiều IRR cho các dòng tiền xen kẽ giữa dương và âm nhiều lần.
Nguồn: Gartner R&D Leadership Council.
